22春學(xué)期（高起本1709-1803、全層次1809-2103）《金融工程學(xué)》在線作業(yè)-00003
試卷總分:100 得分:100
一、單選題 (共 20 道試題,共 40 分)
1.已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為50美元，期權(quán)到期日為3個(gè)月，股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為49美元，預(yù)計(jì)股票會(huì)在1個(gè)月后派發(fā)0.5美元的紅利，連續(xù)復(fù)利的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為：（ ）
A.0.24美元
B.0.25美元
C.0.26美元
D.0.27美元
2.在一個(gè)以LIBOR為基礎(chǔ)2×5的FRA合約中，2×5中的5是指（）。
A.即期日到到期日為5個(gè)月
B.即期日到結(jié)算日為5個(gè)月
C.即期日到交易日為5個(gè)月
D.交易日到結(jié)算日為5個(gè)月
3.標(biāo)準(zhǔn)的FRA出現(xiàn)于（ ）年。
A.1983
B.1984
C.1986
D.1988
4.在FRA交易中，參考利率確定日與結(jié)算日的時(shí)間相差（?。┤铡?/p>
A.1
B.2
C.3
D.4
5.只能在到期日行使的期權(quán)，是（ ）期權(quán)。
A.美式期權(quán)
B.歐式期權(quán)
C.看漲期權(quán)
D.看跌期權(quán)
6.第一張標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約產(chǎn)生于（ ）。
A.芝加哥商品交易所
B.倫敦國(guó)際金融期貨交易所
C.紐約期貨交易所
D.芝加哥期貨交易所
7.第一份利率期貨合約以（ ）為標(biāo)的物。
A.T-bond
B.GNMA抵押貸款
C.存款憑證
D.商業(yè)票據(jù)
8.一般來(lái)說(shuō)，用以進(jìn)行套期保值的期貨合約與現(xiàn)貨在價(jià)格變動(dòng)上的相關(guān)性越低，則基差風(fēng)險(xiǎn)（ ）。
A.越小
B.越大
C.一樣
D.不確定
9.在互換交易過(guò)程中（ ）充當(dāng)互換媒介和互換主體
A.銀行
B.證券公司
C.券商
D.政府
10.在利用期貨合約進(jìn)行套期保值時(shí)，如果預(yù)計(jì)期貨標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲則應(yīng)（ ）
A.買入期貨合約
B.賣出期貨合約
C.買入期貨合約的同時(shí)賣出期貨合約
D.無(wú)法操作
11.期貨交易中最糟糕的一種差錯(cuò)屬于（ ）。
A.價(jià)格差錯(cuò)
B.公司差錯(cuò)
C.數(shù)量差錯(cuò)
D.交易方差錯(cuò)
12.某股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為31元，執(zhí)行價(jià)格為30元，連續(xù)復(fù)利的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，3個(gè)月期的該股票歐式看漲期權(quán)價(jià)格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為2.25，請(qǐng)問(wèn)套利者應(yīng)該采取以下哪些策略？（ ）
A.買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資
B.買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資
C.賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資
D.賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資
13.某公司三個(gè)月后有一筆100萬(wàn)美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以考慮做一筆三個(gè)月期金額為100萬(wàn)美元的（ ）。
A.買入期貨
B.賣出期貨
C.買入期權(quán)
D.互換
14.在期貨交易中（ ）是會(huì)員單位對(duì)每筆新開倉(cāng)交易必須交納的保證金。
A.基礎(chǔ)保證金
B.初始保證金
C.追加保證金
D.變更追加保證金
15.某公司計(jì)劃在3個(gè)月之后發(fā)行股票，那么該公司可以采用以下哪些措施來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的套期保值？
A.購(gòu)買股票指數(shù)期貨
B.出售股票指數(shù)期貨
C.購(gòu)買股票指數(shù)期貨的看漲期權(quán)
D.出售股票指數(shù)期貨的看跌期權(quán)
16.通過(guò)期貨價(jià)格而獲得某種商品未來(lái)的價(jià)格信息，這是期貨市場(chǎng)的主要功能之一，被稱為（ ）功能。
A.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
B.商品交換
C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)
D.鎖定利潤(rùn)
17.FRA合約是由銀行提供的（ ）市場(chǎng)。
A.場(chǎng)外交易
B.場(chǎng)內(nèi)交易
C.網(wǎng)上交易
D.電話交易
18.當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時(shí)，現(xiàn)期價(jià)格與期貨價(jià)格漸趨縮小。這一過(guò)程就是所謂（ ）現(xiàn)象。
A.轉(zhuǎn)換因子
B.基差
C.趨同
D.Delta中性
19.（ ）是第一種推出的互換工具。
A.貨幣互換
B.利率互換
C.平行貸款
D.背對(duì)背貸款
20.美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩認(rèn)為金融創(chuàng)新是（）的結(jié)果。
A.制度創(chuàng)新
B.技術(shù)推進(jìn)
C.規(guī)避管制
D.應(yīng)付體制和稅法
二、多選題 (共 10 道試題,共 20 分)
21.以下是衍生金融工具定價(jià)基本假設(shè)的有（ ）。
A.市場(chǎng)不存在摩擦
B.市場(chǎng)參與者不承擔(dān)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)
C.市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的
D.市場(chǎng)不存在套利機(jī)會(huì)
22.金融工程的三大支柱包括( )。
A.資產(chǎn)定價(jià)
B.風(fēng)險(xiǎn)管理
C.金融工具創(chuàng)新
D.工具定價(jià)
23.典型的掉期交易合約要素有：
A.掉期幣種
B.掉期利率
C.掉期價(jià)格
D.價(jià)差
24.SAFE與FRA的不同在于（ ）。
A.FRA只有一個(gè)協(xié)議利率，而SAFE有兩種協(xié)議匯率
B.FRA只發(fā)生一個(gè)現(xiàn)金流，而SAFE會(huì)發(fā)生兩次名義上的現(xiàn)金流動(dòng)
C.SAFE的期限具有某種任意性，可按天安排
D.SAFE的流動(dòng)性較弱
25.利率掉期的基本形式有：（ ）。
A.相同貨幣固定利率與固定利率的掉期
B.相同貨幣固定利率與浮動(dòng)利率的掉期
C.相同貨幣浮動(dòng)利率與浮動(dòng)利率的掉期
D.相同貨幣浮動(dòng)利率與混合利率的掉期
26.下列說(shuō)法中，不正確的有：（ ）
A.維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時(shí)存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金
B.維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知
C.期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付
D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金
27.擁有無(wú)紅利股票美式看漲期權(quán)多頭的投資者有可能采取下列行動(dòng)中的哪些？（ ）
A.一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權(quán)
B.當(dāng)股價(jià)跌到執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，購(gòu)買一補(bǔ)償性的看跌期權(quán)
C.當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值時(shí)，該投資者可以立即出售期權(quán)
D.對(duì)于投資者而言，提前執(zhí)行該期權(quán)可能是不明智的
28.嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，利率期貨分為：（ ）。
A.債券期貨
B.存款憑證期貨
C.商業(yè)票據(jù)期貨
D.貨幣期貨
29.下列可以成為金融期貨標(biāo)的物的有（ ）。
A.貨幣
B.銀行存款憑證
C.政府和政府擔(dān)保證券
D.商業(yè)票據(jù)
30.下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說(shuō)法中，不正確的是：（ ）
A.對(duì)于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)意味著放棄收益權(quán)，因此不應(yīng)提前執(zhí)行
B.對(duì)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時(shí)，可以提前執(zhí)行期權(quán)
C.對(duì)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行
D.對(duì)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的
三、判斷題 (共 20 道試題,共 40 分)
31.外匯期貨交易是在一定交易場(chǎng)所中規(guī)定的交易時(shí)間里進(jìn)行，傳統(tǒng)的銀行間遠(yuǎn)期外匯交易則沒(méi)有固定交易場(chǎng)所和交易時(shí)間限制。
32.互換是雙方經(jīng)簽約，同意在確定期限內(nèi)互相交換一系列支付的一種金融活動(dòng)。
33.金融風(fēng)險(xiǎn)不能等同于損失，它具有雙重含義，既有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能，又有獲得超額收益的可能。
34.如果從動(dòng)態(tài)的角度來(lái)考察，那么當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越低時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。
35.清算機(jī)制是通過(guò)清算所來(lái)完成的，清算所可以完全隸屬于交易所本身，也可以是一個(gè)完全獨(dú)立的機(jī)構(gòu)。
36.金融工程學(xué)是金融理論和工程化方法相結(jié)合的金融學(xué)科。
37.外匯期貨市場(chǎng)上設(shè)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)是每一交易方的對(duì)方，在進(jìn)行外匯期貨交易時(shí)可以不必考慮對(duì)方的信用是否可靠。
38.寬跨期權(quán)的空頭往往是那些認(rèn)為股票價(jià)格波動(dòng)會(huì)比較大的投資者。
39.從理論上講，買權(quán)多頭的損失是有限的，收益是無(wú)限的。
40.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上，再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。
41.對(duì)于賣權(quán)來(lái)說(shuō)，當(dāng)期權(quán)的敲定價(jià)格高于其標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，行使期權(quán)同樣是有利可圖的，此時(shí)賣權(quán)的多頭手中持有的是實(shí)值期權(quán)。
42.在購(gòu)買買權(quán)和賣權(quán)時(shí)，投資者必須全額支付期權(quán)費(fèi)，不允許投資者用保證金的方式購(gòu)買期權(quán)。
43.外匯期貨交易是在交易所會(huì)員之間進(jìn)行的，非交易所會(huì)員如要買賣外匯期貨合約，必須委托會(huì)員進(jìn)行。
44.基差（現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格）出人意料地增大，會(huì)對(duì)利用期貨合約空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。
45.遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA中，買方不會(huì)因?yàn)槲磥?lái)市場(chǎng)利率的上升面遭受利率風(fēng)險(xiǎn)。
46.互換包括利率互換貨幣互換。
47.利用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利原理對(duì)遠(yuǎn)期匯率定價(jià)的實(shí)質(zhì)：在即期匯率的基礎(chǔ)上加上或減去相應(yīng)貨幣的利息就構(gòu)成遠(yuǎn)期匯率。
48.內(nèi)涵價(jià)值是立即履行期權(quán)合約時(shí)可獲得的總利潤(rùn)。是指實(shí)值數(shù)量和零中最大的一個(gè)。
49.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上，再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。
50.套期保值的基本原理是建立對(duì)沖組合，當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一些要素發(fā)生變化時(shí)，對(duì)沖組合的經(jīng)濟(jì)價(jià)值保持不變。
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